مبادلة تقوم على مقايضة دين جديد بدين قائم يحتفظ به المستثمرون. وقد اعتُمد هذا الأسلوب مؤخرًا في الولايات المتحدة مع الإصدارات الأصلية لسندات الخصم كسبيل لتحقيق ربح رأسمالي عند استرداد إصدار منخفض العائد نسبياً، وتحقيق توفير في تكلفة الفائدة كنتيجة للمعاملة الضريبية الخاصة الممنوحة للإصدار الأصلي لسندات الخصم، وذلك كجزء من المبادلة.