وهو وسيلة استثمار تجميعية ينظمّه عدد قليل من كبار المستثمرين ويوجّهه عدد من مدراء الاستثمار المحترفين. يختلف عن صندوق الاستثمار التجميعي الآخر، أي صندوق الاستثمار المشترك، لأن الولوج إليه متوفر للأفراد الأثرياء ومدراء الشركات وحسب. بالإضافة إلى ذلك، إن صناديق التحوّط قادرة على بيع الأوراق المالية على المكشوف وشراء الأوراق المالية بأموال مقترضة، وهذا أمر يتناسب واستراتيجة الاستثمار التي يتبعونها وتكون عادة قصيرة الأجل وموجهة نحو المخاطر العالية، وذلك استناداً، بشكل أساسي، إلى الاستخدام الفعال للمشتقات والمراكز القصيرة. إن صناديق التحوّط الأميركية معفية من متطلبات الإبلاغ الخاصة بلجنة مراقبة الأوراق المالية، ومن القيود التنظيمية المتعلقة بالأموال المقترضة أو استراتيجيات التداول.